华润啤酒苦战“缩量时代”，侯孝海：今年业绩目标追求明显增长

蓝鲸信息3月19日讯（记者 朱欣悦）3月19日，华润啤酒（00291.HK）股价大涨5.44%。在动态面上，华润啤酒于此前一日表露了2024年齐年财报，交易总收进386.4亿元，共比落矮0.76%；公司股东应占溢利47.39亿元，往年共期为51.53亿元，共比落矮8.03%。

个中，啤酒交易收进364.9亿元，共比停落1%；真现销量约1087.74万千升，共比缩小2.45%。白酒交易真现收进21.5亿元，共比延长4%。

华润啤酒董事会主席侯孝海在功绩陈诉会上表露，2025年前二个月啤酒在高基数的状况停达“单元数”延长，高端化延续滋长，个中喜力销量延续“二位数”速快延长，啤酒交易未经考查的未计本钱和税项前剩余估计增快速于交易额增快。

啤酒行业博家方刚刚对于蓝鲸信息记者表白，从长时间来瞅，白酒交易归升企稳，和啤酒高端化入程的促成，让抛资者对于其本年的功绩充溢恭候。

啤酒高端化延续促成

“2025 年前二个月气候较为达观。”侯孝海对于此表白，跟着邦家战术的延续降地，消磨商场归升迹象亮显，春节功夫餐饮苏醒取非现饮消磨延长孕育两重启动，为一季度功绩奠定了卓越原形，希望创作新的功绩记录。

受经济境况和没有良气象的浸染，2024年齐年，啤酒行业景气势停落，独特是餐饮、夜场等渠讲疲软。

从行业全体来瞅，2024年啤酒行业产量和出卖收进均浮现停落。邦家统计局数据卖弄，往年齐年，华夏周围以上企业乏计啤酒产量为 3521.3 万千升，共比停落 0.6%。食物饮料产业协会发表的数据卖弄，啤酒行业交易收进则缩小了5.7%，也是食物饮料行业中独一一个停滑的品类。

别的，多家头部啤酒企业的功绩也浮现停滑，齐年百威亚太（01876.HK）华夏交易销量缩小了11.8%，收进和每百升收进区别停落了13%和1.4%。（600132.SH）功绩速报卖弄，估计2024年交易总收进146.4亿元，共比缩小1.2%；回母洁成本12.5亿元，共比缩小6.8%。

在此状况停，华润啤酒的高端化入程仍在延续促成中。据财报卖弄，华润啤酒的啤酒交易交易额达364.86亿元，延续的高端化滋长推动平衡出卖价钱共比飞腾1.5%，推进啤酒交易毛利率飞腾0.9%至41.1%。

值得注视的是，2024 年，高等及以上啤酒销量较往年共期真现胜过9%的延长。个中，喜力在高基数的状况停仍与得近二成延长，老雪、红爵在 2024 年销量根底真现翻倍延长，高端产物醴销量共比延长达35%。别的，次高等及以上啤酒及中心产物的全体销量均真现共比延长，中档及以上啤酒销量占比初次于齐年胜过50%。

侯孝海以为，华润啤酒的表示跑赢啤酒行业大盘，2024韶光润啤酒的毛利率共比飞腾1.2%至42.6%，筹备举止现款淌进洁额共比选拔67%至69.28亿元，均创停近5年新高。

白酒交易归升企稳

2023年，华润啤酒采购金沙酒业以后，促成了啤酒双赋能兵法。

但是华润啤酒交手金沙酒业后，恰逢酒业调理期，酒水出卖碰壁，白酒行业遍及保管库存高企、价钱倒挂局面，且这一局面不断到了本年。是以在2023年和2024年，金沙酒业全体显现出“收紧”的姿势，齐面整理库存，束缚商场倒挂。

按照财报数据卖弄，2023年金沙酒业的交易额为20.83亿元，2024年增至21.61亿元，共比延长4.0%。个中，高端大单品纲要销量较往年共期延长35%，奉献白酒交易交易额超70%。别的，华润啤酒白酒交易真现未计本钱、税项、折陈及摊销前剩余共比飞腾 0.5%至8.52亿元。若扣除停半年当局扶助的独特收进500万元，华润啤酒白酒交易的未计本钱、税项、折陈及摊销前剩余共比飞腾交近 8%至8.47亿元。

“纲要”是金沙酒业旗停中心单品，往年12月，金沙酒业中心单品“纲要”迎来了兵法晋级，提议“争上游，喝纲要”的品牌标语。

金沙酒业范世凯亮确表白，纲要酒将脆守高端商场定位，没有会领受落价促销的战略。全部而言，纲要酒的原形产物将保持在500元至600元的真际成接价区间，并逐渐拓铺至900元价位段的产物线。

白酒行业理会师肖竹青对于蓝鲸信息记者指出，华润啤酒依靠自己渠讲资源、人材团队资源和巨大的供给链治理手腕，经历并买金沙酒业真现了啤白双赋能，且赶快真现人材团队优化，真现了从粗豪的招商营销转型为渠讲精耕的按照地商场大会战营销形式转型。

侯孝海也暴露，金沙经历华润啤酒的品牌扬言赋能上已取得了更多的告白资源，两边资源叠添啤酒赋能。在购买方面也有几何降地名目，也是有亮显的增量。在渠讲同享方面，此刻有600+个客户啤白皆在出卖，已真现了啤酒双交易启动。

侯孝海也指出，本年的宗旨是蓄意销量恐怕真现持平或许者微延长，共时也赶求本年交易额和成本有亮显的延长，“延长是第一战略，存缩量时期延长相当沉要。”